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| 臥龍電氣以電機電控為主業(yè),盈利水平穩步提升。 |
| 內容簡(jiǎn)介：臥龍電氣致力于打造一流的電機與控制集成,并在研發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)兩翼提升。公司近兩年對電機板塊的收購重組頻頻,考慮到將ATB和清江電機收入囊中后,無(wú)論從產(chǎn)值規模還是產(chǎn)品系列及應用領(lǐng)域,公司已成為國內電機行業(yè)的領(lǐng)頭羊。 |
臥龍電氣圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)的集中聚焦實(shí)施并購重組,經(jīng)營(yíng)規模和盈利水平再上臺階。2013年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入57.28億,較上年法定披露數增長(cháng)128%,主要系公司完成重大資產(chǎn)重組,實(shí)現同一控制下企業(yè)合并。目前臥龍電氣通過(guò)全資持有的香港臥龍間接持有ATB驅動(dòng)控制98.926%的股權,2013年香港臥龍實(shí)現營(yíng)收29.6億,凈利潤2.35億。
臥龍電氣傳統三大業(yè)務(wù)板塊均有穩健增長(cháng),且綜合毛利率回升幅度明顯。主業(yè)電機及控制裝臵實(shí)現營(yíng)收42.23億,同比增長(cháng)7.55%,目前已占公司整體收入權重的73.74%。變壓器和蓄電池業(yè)務(wù)作為非核心戰略業(yè)務(wù),主要是在現有產(chǎn)業(yè)規模下提高其運營(yíng)效率和盈利水平。其中,變壓器實(shí)現營(yíng)收7.52億,同比增長(cháng)23.58%,毛利率提升7.22個(gè)百分點(diǎn);蓄電池實(shí)現營(yíng)收2.53億,同比增長(cháng)11.81%。公司綜合毛利率達23%。
臥龍電氣致力于打造一流的電機與控制集成,并在研發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)兩翼提升。公司近兩年對電機板塊的收購重組頻頻,考慮到將ATB和清江電機收入囊中后,無(wú)論從產(chǎn)值規模還是產(chǎn)品系列及應用領(lǐng)域,公司已成為國內電機行業(yè)的領(lǐng)頭羊。未來(lái)公司已明確以電機與控制集成為主業(yè),會(huì )做深做強電機三大產(chǎn)業(yè),即家電類(lèi)電機、工業(yè)類(lèi)電機和電機控制驅動(dòng)技術(shù)產(chǎn)品,同時(shí)依托于歐洲、日本、杭州三地的研究所提升技術(shù)水平,并加大全球營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )渠道建設和客戶(hù)資源優(yōu)化與共享協(xié)同。
臥龍電氣深化內部管理體制改革和供應鏈挖潛,經(jīng)營(yíng)效率從底部回升。公司業(yè)務(wù)均處于充分競爭領(lǐng)域,經(jīng)營(yíng)效率和成本管控尤為重要。隨著(zhù)業(yè)務(wù)規模的擴大,公司也順應加大內部管理體制改革力度,加強考核力度以促進(jìn)經(jīng)營(yíng)活力。在供應鏈方面,公司整合供方資源,降低制造成本,提升勞動(dòng)生產(chǎn)力。2013年采購成本下降和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高顯著(zhù)。
臥龍電氣盈利預測與投資建議:預計公司2014-2016年分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入70億、81億、94億,分別同比增長(cháng)23%、16%、15%,EPS為0.38、0.43、0.50元,對應當前市盈率分別為20、18、15倍。給予“增持”評級。
風(fēng)險提示: 宏觀(guān)環(huán)境和下游需求波動(dòng)、收購后的整合效果見(jiàn)效慢
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DD直驅電機為何成為洗衣機新寵?
而在安靜、穩定性方面，DD直驅電機為什么能在工作狀態(tài)下搭建“硬幣塔”呢？著(zhù)其實(shí)與直驅電機的內部構造也有一定關(guān)系。BLDC電機由于采用皮帶，電機位于洗衣機轉筒下方，其旋轉中心其實(shí)并不在兩者其一的中心，這樣的結構所帶來(lái)的便是一些不必要的噪音。
步進(jìn)電機應用領(lǐng)域。
目前用于電腦繡花機的步進(jìn)電機多數為五相混合式步進(jìn)電機，目的是通過(guò)采用高相數的步進(jìn)電機來(lái)減小步矩角和提高控制精度，但是采用該種方式獲得的性能上的提高是有限的。
神力投資6億建設高端電機生產(chǎn)基地
神力高端電機生產(chǎn)基地建設項目總用地200畝，一期用地95畝。記者在現場(chǎng)看到，目前2個(gè)倉庫的部分鋼結構框架搭建已完成，5個(gè)車(chē)間已通過(guò)基礎驗收，準備進(jìn)行主體建設。
南車(chē)電機加速戰略性產(chǎn)業(yè)布局
為滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，更好地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，株洲直驅永磁發(fā)電機研制基地于2014年4月完成建設。該基地以提供1.5MW、2MW和2.5MW等市場(chǎng)主流機型的直驅永磁發(fā)電機產(chǎn)品為主，預計年產(chǎn)量300臺。
福建將連續三年實(shí)施電機效能提升計劃
電機雖小，在工業(yè)設備中的應用卻量大面廣。“據測算，電機能耗占整個(gè)工業(yè)能耗的70%以上。”省經(jīng)信委環(huán)資處負責人說(shuō)，“提升電機能效，就抓住了工業(yè)領(lǐng)域節能的‘牛鼻子’。”
合理使用高交電機可以節省大量的成本支出
電動(dòng)機部分代表了工業(yè)市場(chǎng)很大的一部分。工業(yè)應用中的低壓電動(dòng)機的全球收入將從2012年的146億美元上升到2017年的234億美元。
新能源汽車(chē)盛行 高效電機緊相隨
在全球降低能耗的背景下，高效節能電機成為全球電機產(chǎn)業(yè)發(fā)展的共識。近年來(lái)，我國雖然在高效電機研發(fā)方面與國際水平基本保持同步，但不難看出，我國在高效電機方面還存在巨大的挑戰。
電機能效提升計劃實(shí)施 市場(chǎng)黑馬呼之欲出
電機和節能服務(wù)相關(guān)的上市公司紛紛就電機能效提升計劃調整業(yè)務(wù)發(fā)力點(diǎn)，例如智光電氣(002169)就提出重點(diǎn)提升工業(yè)控制的電機能效，發(fā)展永磁電機伺服控制技術(shù)。大洋電機(002249)、江特電機(002176)等上市公司分別加大了研發(fā)的投入力度。
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